【研客观点：料3月之前棉花可能震荡偏强，3月之后可能成为趋势上涨的起点】
对冲研投讯，据中粮期货分析师付斌1月22日报告认为：在贸易争端不恶化、金融危机不爆发的宏观假定下，棉价绝对底部基本探明；
（15500，16000）元/吨是密集套保压力区，会以曲折反弹的形式消化压力；
贸易争端、中印政策、新年度种植面积等变量均指向3月份，料3月之前可能震荡偏强，3月之后可能成为趋势上涨的起点。如果贸易争端意外恶化，或者宏观面出现金融危机，则棉花也难以独善其身。影响棉价核心因素有：1.需求，下游阶段性寒冬已过，持续半年之久的需求萎缩逻辑可能生变，预计棉价在3月之前仍以震荡弱反弹为主。2.政策，政策方面充满了不确定性，但是不妨碍我们将其定义为潜在多头驱动，发酵的时点或在3月。