【研客观点：长线随着国内外糖产量拐点出现，逢低布局多单】
对冲研投讯，中信建投期货农产品首席分析师田亚雄在1月21日报告认为：郑糖相较于现货的深度贴水，成为了多头进攻的集结号，叠加上政策、天气、外盘反弹等因素炒作，多方资金反扑力度逐渐明显。目前市场中产业客户心态转变与否将是关键：整个熊市周期，贸易商和消费终端呈现出来的态度则是买涨不买跌，需求旺季对糖价提振有限。而如今期价大幅上涨，基差持续走弱，广西制糖集团的现货报价已经有了明显提升。但当前春节备货旺季已经接近尾声，需求难以体现，同时本榨季增产预期依然强烈。短期内糖厂提高报价，可能形成有价无市的局面。尽管政策支持糖厂可延长蔗款兑付时间，但若销售依然乏力，资金压力仍然存在于3-5月份。由此来看，当前正值春节备货末期及南方甘蔗糖压榨高峰，现货价格可能很难形成对郑糖期货的支持，仅在资金的推动下，短期内持续上涨的可能性不大。操作建议：短期观望，勿追高，关注现货市场走势，若现货涨势未能持续，可空单于5100-5300之间介入。长期来看，随着国内外产量拐点出现，逢低布局多单。