【研客观点：宏观面利多 郑糖走势偏强】
对冲研投讯，据华泰期货1月21日报告：国际方面，Unica 12月下半月数据显示，巴西中南部双周制乙醇比例创近年新高，叠加原油反弹，近期原糖走势偏强，但目前印度、泰国生产情况仍是市场主导因素，产糖进度高于预期，同时印度缓冲库存政策发生变化，有利于出口增加，预计原糖仍以震荡为主，关注印度本月估产报告；
国内方面，前期迅速走低的糖价刺激了节前消费，12月销售数据亮眼，同时近日传闻广西政府将出台相关政策，以缓解糖厂资金压力，但春节前备货旺季即将结束，叠加印度、泰国产量施压，短期内对郑糖持中性观点。长期来看，国际原糖价格长期维持低位，明年全球糖料种植面积或有所减少，全球糖市供求状况有望向平衡点逼近。策略：短期内策略中性，防范消费季节性风险风险点：广西政策、印度政策、巴西汇率、原油价格、异常天气。