中信证券研报称，消费税法征求意见稿发布，总体无明显变化，解除市场担忧。消费税改的关注主要落在白酒板块，短期担忧消除对白酒板块形成利好。展望2020年，宏观经济放缓、基数不断扩大背景下，预计行业将理性降速，龙头公司增长亦将有所放缓，但这并不意味着行业景气出现拐点，相反本轮景气周期仍将持续较长时间。消费升级和集中度提升将成为行业主线，高端酒的增长确定性强。坚定推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖。