【海通策略：等待转机】
核心结论：①季节规律：A股每年都有春季行情，启动时间从11月中到次年2月初。参考历史，这次可能先拓宽两个月来的回撤空间后再向上。②牛市节奏：市场仍处于牛市3浪上涨初期的折返跑蓄势阶段，向上突破需要基本面和政策面向好，岁末年初是个窗口期。③折返跑是布局期，展望牛市主升浪，科技和券商有望成为主导产业，低估值高股息的银行先搭台。（股市荀策）