7月份，我国出口按照美元计价增长3.3%，以人民币计价增长10.3%。出口增速高于我们预期。我们认为，全球经济下行和贸易摩擦仍是我国出口下行的两大制约因素，逻辑的反转还需要全球货币政策宽松拐点的确认以及贸易摩擦的实质性缓解。目前来看，全...