【研客观点：抛开郑棉跌停恐慌 直面棉市真实现状】
据中国棉花网5月15日报告：目前郑棉期货价格已经远远跌破皮棉加工成本线。不论是皮棉加工企业，还是棉花经销商以及下游纺织企业，对期货超跌都表示出乎意料。14日夜盘郑棉止跌，投资者较为关切，目前是否迎来抄底机会呢？1.此轮棉价出现大幅下跌导火索是美国5月10日将对中国2000亿美元商品关税提升至25%后，中国方面态度坚定的表示不得不实行反制。从中国出口美国纺织服装用棉量折算，2000亿美元中国商品清单中用棉量大致为10万吨，对整个国内消费需求来看，占比并不大。所以实际影响并不大，但宏观经济风险的不确定性给业者心态造成的打击却很明显。2.贸易摩擦出现以来，下游纺织企业一直保持谨慎态度，原棉采购坚持随用随买策略。因此今年“金三银四”纺织旺季市场表现并不及预期。下游需求乏力导致现货购销进展缓慢，棉花主产地新疆库棉花库存依旧处于同期高位。3.4月份增发80万吨进口棉滑准税配额以及拋储政策的落地，短期国内供应宽松局面难改。而滑准税配额申请将于本月19日结束公示，预计6月份正式下发概率较大。4.总之中美贸易谈判成为当前关键影响因素，近期消息称美国或继续到访北京谈判，美方也表示出将共同努力推进和谈。但从基本面来看，棉市大涨仍有压力。所以，建议投资者谨慎运作，密切关注相关消息。