【铁合金：节后大幅下挫 成本支撑能否守住？】
节后基本面弱势占据上风，盘面高估值修复，硅铁由于利润高于锰硅，价格跌幅更大，二者价差持续收窄。展望后市，在没有行政限产的约束下，合金供过于求格局将会持续，产业逻辑维持偏空。但是，在今年经济复苏的大背景下，宏观将决定商品价格运行方向，因此黑色系上半年不悲观，合金亦将受到相应提振，所以我们认为合金跌破成本线的概率不大。2月中旬之后，天平能否再度向宏观逻辑倾斜，就要需求端的实际情况来验证。目前可仍以宽幅震荡对待，若大幅下挫至成本附近，仍有买入价值；
中长期，若盘面再次拉涨并出现高估，建议产业仍以保值思路对待。