【聚烯烃延续弱现实强预期逻辑】
近期聚烯烃盘面价格延续震荡偏强走势，从11月开始底部反弹的涨幅也达到10%左右。不过在盘面延续反弹的同时，基差也一路走弱，市场还是在围绕需求端弱现实强预期的逻辑交易。当去年底盘面估值偏低时，粒粉价差深度倒挂，市场会更多去关注强预期逻辑，即使现实端需求没有改善，盘面价格也有上涨修复低估值的动能。但随着近期盘面低估值得到修复，甚至估值已经阶段性相对偏高时，价格能否延续上涨，市场就会关注现实端需求是否已经改善或者即将改善。目前现实层面上，还没有看到明显的需求改善迹象，即使未来需求恢复的强预期方向性没有问题，最终会被证实，但阶段性的在估值相对偏高、现实需求无法迅速改善的背景下，也要小心强预期上涨节奏中的回调。