【美豆处于分岔口 等待供需报告指引】
上周美豆价格冲高回落，国内蛋白粕价格下挫，市场题材聚焦南美天气和全球需求预估。宏观上，美联储纪偏鹰派，美元走强，市场风险偏好下降，对全球需求担忧情绪升温，打压商品价格。基本面看，巴西大豆产区有分散性降雨，阿根廷干燥天气持续，偶有降雨，大豆播种完成90%。美豆上方压力来自于巴西丰产和即将收割，下方的支撑在于南美产量下调幅度或1000万吨以上。美豆目前处于岔路口，市场等待本周USDA供需报告数据确认(官方数据和预期的差距)，选择是向左走还是向右。题材上，除了供需报告，建议重点关注天气。目前的天气预报显示，未来两周巴西南部和阿根廷地区仍偏干旱，降水量接近正常。操作上，美豆核心运行区间1460-1530美分/蒲。USDA对南美大豆产量下调幅度若超过1000万吨，美豆出阶段性高点概率将增加。