【锌向下空间大于向上空间】
2023年全球精炼锌供需预计边际宽松，库存有望从历史低位回升，叠加海外经济步入实际下滑阶段，锌价上涨动力减弱，且高价格持续时间越久，锌市场供需矛盾缓解的概率更高。在国内锌价偏高的情况下，我们认为2023年锌价向下空间大于向上空间，且价格表现可能为前高后低。LME锌品种投资基金多头持仓占比回落也表明市场情绪暂不支持锌价大幅上涨。2023年伦锌运行区间参考：2400-3300美元/吨，沪锌主力运行区间参考：20000-25500元/吨。策略建议：单边上建议关注高位的卖出套期保值机会；
套利方面关注阶段性跨市正套机会。