【研客观点：棉花配额增发引发中国进口大增？】
对冲研投讯，据中国棉花网4月15日报告，国家发展改革委4月12日公布80万吨棉花滑准进口配额，是否意味着中国用棉企业将大举签约进口外棉了呢？1.中美贸易磋商4/5月份仍将紧锣密鼓的进行，虽不断释放利好，但未签署协议前一切未知。发改委决定何时下发80万吨棉花进口配额或还需等待中美谈判的结果；
2.滑准关税下外棉竞争力有所下滑，纺企采货将“货比三家”。3.滑准关税配额延后至6/7月份增发，用棉企业关注、签约的重点将转向2019/20年度。从市场供给来看，目前除美棉外，只有印度棉、墨西哥棉可选择（澳棉已基本售罄，巴西棉后期花品质低、可纺性差），6月份以后印度S-6、J34、MCU5保税量恐怕也不充裕；
4.国内棉花供应比较充足及2019年储备棉是否轮出仍存变数。据中国棉花协会物流分会的调查数据，3月底全国棉花商业库存总量约416.4万 吨，较上月减少40.12万吨，仍处于偏高位置；
5.增发滑准关税的利好已提前得到释放，纺企、贸易商表现得非常冷静。