【申万期货：供应延续释放 铝价考验成本】
2022年7月初以来，铝价跌破两万关口后持续下行，进一步向下测试成本线支撑。当前，铝价处于成本支撑和供需趋弱预期的博弈之中。从基本面来看，供应端，6月份国内电解铝总产量为336万吨，同比增4.4%，7月初国内电解铝运行产能达到4105万吨，广西、云南等地新增产能及复产产能稳步推进。需求端，下游消费终端传统淡季来临，市场对未来普遍偏悲观预期。整体上，淡季背景之下需求不足，预计铝价偏弱运行为主。