【一德期货：宏观衰退预期叠加印尼镍供应速增 三季度价格难言乐观】
二季度镍元素供需格局经历了过渡期后已经发生了转变：高镍铁供应由偏紧转为了宽松。但精炼镍紧张的状况未发生变化，从目前精炼镍供应情况来看，短期内精炼镍累库的可能性不大；
另外考虑到当前镍价已经大幅回落，国内消费经历了2季度的低迷后，后期也会有所好转。所以，三季度镍价下方空间取决于宏观层面海外衰退预期的加深程度，所以上方空间取决于不锈钢供需僵局打破后的去库程度以及新能源链条的消费恢复情况。综合考虑，我们认为三季度镍价震荡密集区集中在130000元/吨，190000元/吨区间的概率较大。