【研客观点：厄尔尼诺/拉尼娜事件对棉花影响分析】
对冲研投讯，据国泰君安分析师郑国艳最新报告，厄尔尼诺/拉尼娜事件对棉花影响分析表示：厄尔尼诺达到超强级别时，全球大概率减产，澳大利亚大幅减产，达到中等级别时，全球产量变化不显著，印度、美国大部分地区减产为主，中国、巴基斯坦、巴西倾向小幅增产。拉尼娜现象会使得全球大概率增产，印度增产为主，中国、巴基斯坦、巴西倾向减产。2018/19年度，主产区干旱天气导致该年度棉花大幅减产。基于天气改善预期，市场认为2019/20年度全球大概率增产、美国大幅增产。若本次厄尔尼诺现象发展为中等及以上强度级别，则美国、印度棉花产量增产或不及预期。