经历了上周过山车式的行情后，我们倾向于认为前期恐慌式急剧抛售可能暂告段落，市场逐步进入盘整磨底期。但是情绪的恢复毕竟仍然需要一段时间，主要是考虑到：1)海外资金的流出，尤其是大型主权基金等的减持，很难在短期内就出现大幅反转；
2)市场卖空比例仍然居高不下；
3)地缘政治紧张局势、中美关系、疫情、国内政策和监管方面的不确定性并未完全减弱。因此往前看，市场反弹能否持续可能取决于：1)积极的政策信号是否具体得到落实；
2)外部不确定性是否会有所缓解。