【2021年全球资产盘点：谁在乘风破浪 谁在逆天改命 谁在闷声发财？】
回顾2021年，在疫情反复、供应链危机升温的背景下，美国等发达国家继续释放天量流动性，而我国政策和经济则走出了“独立行情”。分阶段来看：1月初~春节前，债市逆周期回调。春节后~5月末，需求端收缩，债市顺周期，演绎为慢牛。6月初~6月下旬，需求端扩张，债市逆周期。7月初~9月末，供给端扩张，债市顺周期，演绎为快牛。10月初~10月中旬，债市逆周期，利率回调。10月下旬~11月末，供需矛盾激化，债市顺周期，利率整体下行。12月初至今，供给端扩张强于需求端扩张，债市顺周期，利率震荡中下行。