【研客观点：钢价短期以坚挺震荡为主】
对冲研投讯，华创证券分析师罗兴黑色研报观点总结如下：1、短期观点：3-4月份钢价将较为坚挺。市场往往拘泥于对库存趋势的线性外推看空钢价，我们的视角则有不同。供给端来看，我们判断电炉+长流程废钢的弹性供给已接近满产，进一步增产空间有限；
同时高炉端供给因为采暖季本就很少限产，因此4月份检修结束导致的供给增量本就低于去年。需求端来看，今年的需求节奏跟去年不同，去年需求3月被压抑，4月赶工因素体现得更为明显；
今年3-4月需求将较为平滑，4月需求将强于3月，但赶工效果不会比去年强。因此我们判断3-4月库存仍将去化，但4月去库速度将难以快于去年。然而有几个重要因素我们难以忽略，第一是废钢在过去2年经历了产业链的去库存，废钢偏紧导致其对钢价支撑效果较为明显；
第二是当前库存同比低了300多万吨，特别是决定钢厂定价行为的钢厂库存绝对值较低且快速去库；
第三是基建端发力明显，地产开工短期呈现出韧性。基于以上判断，我们判断个钢价短期以坚挺震荡为主，暂未出现显著的趋势性机会。2、长期观点：供给侧改革最大的作用在于改变了行业的成本曲线，电炉-高炉的成本差刚性存在，这决定了行业在极端情况下也将维持适当利润。当这个盈利能力在需求下行的趋势中得到市场充分检验且钢铁股估值得以充分消化后，钢铁股将迎来最为明显的趋势性行情。3、本周核心关注点：限产力度是否有新的变化；
废钢价格变化对长短流程废钢用量的影响。