德邦证券研报指出，社融和信贷增速惯性滑落指向经济融资需求依旧疲弱，但是信用周期已在平滑筑底，信贷增长和社融增速或在四季度抬升。基于2020年8月份较高基数的政府债券净融资、2021年以来逐月循序渐进收缩的“表外融资”和体现实体经济融资需求的企业中长期信贷等因素交互作用，造成8月份社融存量增速惯性滑落的特征。