【中信建投期货棉花周报】
①回顾上周提及的思考，依然适用于本周周报：USDA的权威性使得利好被市场价格所反映，这些利多明牌在牌桌上逐渐被展示出来。对于USDA预估数据，目前的现状很难有再向利多方向进一步作出调整空间，市场对驱动已经形成共识，中短期的基本面驱动告一段落。市场预期太足，带来的一致性动作使得棉花的进一步上涨空间较为有限；
1）纱厂、布厂备货来到高位；
2）盘面投机多单持仓来到高位，一致性预期增强；
3）当下后疫情时代消费复苏依然是主线，但USDA8月报告中对全球消费预估已经接近过去20年来的天花板数值；
②正在出尽的基本面利多因素，并非意味着价格顶部的来临，随着价格进一步向上突破，情绪面、资金面极大可能接过基本面的交接棒。同时政策性的驱动需要关注，如大幅采购美棉补充国储库存的消息；
3、长期在宏观环境稳定背景下，全球棉花供不足需促进库存消化，棉价整体上移是长期性趋势。