【研客观点：郑棉料在15200~15700区间维持震荡】
对冲研投讯，据天风期货分析师陈晓燕3月20日棉花报告：整体看下游订单情况好于预期但不及去年同期，消费端暂不支持棉价向上有较大空间。3月下旬开始，需关注新棉播种情况，关注供给端的影响。另传中美首脑会晤时间原定于3月底目前延期至4月底，美国贸易代表近期将访华与中方进一步会面，料为4月底两国首脑会晤并达成最终协议铺平道路。操作建议：郑棉料维持震荡，估计区间在15200~15700。市场可能机会：1.中美贸易谈判达成对外棉价格支撑。（ICE做多机会）；
2.下游订单后劲不住，疆棉加速发运内地。关注国内棉价在震荡区间上边缘短期逢高空机会，时间可能在4月中旬之后；
3.短期内外价差收窄套利机会；
4.为解决5月交割仓单压力过大问题，有两个途径：一是5/9基差继续扩大至fullcarry附近，促使5月压力后移；
二是5月价格下跌，促进仓单向现货流动。去年因炒作新棉种植，采取路径一，今年需求不够好，中国之外产量增幅预期较大，有可能采取路径二。