【海外：如何理解美联储逆回购激增与利率走廊机制】
6月FOMC会议以来，我们注意到美联储隔夜逆回购操作（ON RRP）在此前5月份的基础上仍在不断攀升并屡创新高，6月末一度激增至接近1万亿美元的历史高位，其背后驱动因素也有新的变化，而这可能又进一步部分解释了近期美元的强势和美债利率的弱势。（中金策略）