【研客观点：2018/19年度棉花供应缺口有多大？】
对冲研投讯，据中国棉花网3月19日发布的文章称，近日在某棉花高峰论坛上本年度棉花缺口问题成为棉花企业、棉纺织厂及投资机构的关注焦点，会议上部分认为，2018/19年度国内棉花消费或达到900万吨，进口外棉约200万吨（在不增发棉花进口配额的前提下），本年度国内棉花总产量600余万吨，因此缺口约100万吨。那么2018/19年度国内棉花缺口到底有多大呢？2018/19年度中国棉花消费或在850万吨左右。从USDA展望论坛、ICAC发布的数据来看，2018/19年度棉花消费量分别为881.8万吨、845万吨，国家棉花市场监测系统的消费预测为804.5万吨。2017/18年度中国累计进口外棉125.4万吨（发放了89.4万吨棉花进口配额），而本年度发放了80+89.4万吨进口配额，因此实际进口量有望超过200万吨。另外一个最大的不确定因素，中美磋商成功或将大量进口美棉以缩小贸易顺差，意味着2018/19年外棉供应量还会增加。以上各数据简单推算，2018/19年度产量加进口量为800余万吨（进口量暂按200万吨计算），供需偏紧。2018/19年度国内棉花到底有没有缺口或者缺口有多大，关键在于政府如何调控。