【管涛：汇率作为总量工具 不可能对冲个别大宗商品价格的大涨】
中银证券全球首席经济学家管涛表示，汇率作为总量工具，不可能对冲个别大宗商品价格的大涨。股市涨跌和人民币升贬值之间的关系是不稳定的。简单把人民币升值当作A股的利好恐怕要十分慎重，尤其是目前外需对中国经济复苏较为重要，而外贸企业又深受升值困扰的情况下。应将“双循环”新发展格局对汇率的影响视为中性，其本身不能决定人民币的升贬值。（中证报）