【光大证券：拼多多收入将进一步提升 有望于2022年实现盈利】
拼多多于2020年8月起布局多多买菜新业务，预计2021年资本支出将大幅增加，因此我们下调对公司2021/2022年GAAP净利润的预测-129%/-86%至-52.95/53.77亿元(原预测值为183/394亿元)，新增对公司2023年GAAP净利润的预测148.74亿元，对应EPA(Earnings per ADR)为-0.65、0.66、1.83美元，采取相对估值法，目标价169.75美元/ADR，公司于2020年8月起布局社区团购业务，将进一步增强用户粘性，且2021年以来公司股价自最高点(212.60美元/ADR)已跌至129.29美元/ ADR，下降39%，我们认为公司的高估值风险已经逐步释放，维持“增持”评级。（光大证券）