【中信建投玉米周报：产地出货虽增加，价格压力却有限】
① 从本周的观察来看，由于到港车辆以产地自集为主，主观性较强；
而限制产地贸易商到港的因素主要为物流原因，即汽运司机担心去过产地之后影响其他路线的运输，所以增大了产地到华北的流量。北港由于观察到南港的提货量转好以及结转库存的下降，引起了计划船期增加。短期对于南方港口的价格带来一定压力，但随着近期提货情况较好，引起了库销比的下降，中短期会引起港口价格的上扬，反过来支撑北港价格；
② 本周汽运运费上涨，华北到货量增加反映出贸易商仍在陆续出货，资金成本推升的持仓成本增加以及部分还款期的临近，出货量的提升短期会对于现货市场的价格带来压制。中长期来看，成本推升和产地坚定的心态以及粮食的不断外流可能使得产地的余量低于市场预期，这个因素将使得中期价格有所反弹；
③ 华北地区在维持生产库存的前提下，基本处于动态建仓的状态，价格根据到货量反向调整，在整体成本被推高的情况下努力降低收购成本。华北贸易商的出货前期受天气因素以及新麦上市影响压力较大，但随着余量下降以及收麦腾库的逐渐完成，该影响因素也将会减弱。（CFC农产品研究）