【研客观点：新开工预期下行，螺纹高位沽空】
对冲研投讯，据信达期货近期调研观点，总结螺纹钢主要观点如下：1. 终端地产反馈新开工或将下滑，对于螺纹需求压制更为明显。2. 管桩订单反映地产需求下行(口径差异会导致指示意义下降，但总体趋势仍有效)。此外，在去年高周转的背景下，考虑工期要求，地质条件允许的地区仍以管桩居多，若后期高周转逐步缓解，管桩订单也将面临下滑。3. 施工基数大以及施工节奏放缓，导致存量施工较大，塔吊订单同比维持正增长。其本身对于螺纹需求的带动要弱于新开工。4. 竣工高峰预估在5-6月，后期可以跟踪塔吊数据。5. 华东地区基建好于地产，主要是大型工程项目较多；
西南地区需求好于同比。6. 天气状况允许后，3月中旬需求或有小爆发，主要源于前期被下雨压制需求的后移。目前需求也比较好，短期华东有持续性。7. 微观来看，去库速率将反映需求情况。今年受到库存结构中钢厂占比增加，资金压力导致的贸易商抛压小于往年，短期或不会出现18年年初需求大幅下滑的情形。