天风策略指出，年初至今，中止审查、终止审查、终止注册的科创板公司达到26家，短期进入到一个撤回的高峰期，其中主动撤回比例达到88.46%，科创板IPO之路似乎出现一定的波澜。我们认为短期内科创板撤回高峰主要有以下两个原因。第一，监管规范化背景下，保荐机构的执业能力不足问题暴露。第二，部分申报企业存在定位不清以及信息披露等方面的问题。往后看，尽管短期IPO节奏放缓，但在中长期内科创板总体发行规模与节奏大概率保持稳定。