华泰证券研报指出，阿里渠道线上数据来看，白酒需求强劲，10月销售额保持高速增长，同比+107%，名酒持续放量带动均价高增，其中五粮液表现最为亮眼，维持对白酒20Q3-21Q2四个季度逐季改善的判断，中长期看，行业步入存量竞争阶段，龙头企业马太效应将持续凸显。