【方正策略：爬坡换挡 因时而变】
市场核心驱动换挡，EPS逻辑下交易景气确定性是明年的主要投资思想，基于“双周期”配置框架，我们梳理了传统经济周期以及数字经济周期两条线索。传统经济周期下包含经济复苏周期(推荐金融、有色)、地产后周期(家电、轻工、汽车)、补库存周期(机械、化工、建材)，数字经济周期下包含新基建周期(5G、新能源)、产业升级周期(高端制造、国防军工、医药生物)、平台发展周期(物联网、云计算)。（方正策略研究）