【化工半年报：供需压力显著 PTA&MEG困境难破】
PTA市场来看，产能投产大年的供给压力遭遇新冠疫情的黑天鹅事件，需求意外走低，加剧了供需矛盾原本的预期。疫情带来的除了需求的不济还有上游成本的回落，PTA在“高库存、高加工费、高开工”的三高局面下，势必不能长期维持，随着后期PX加工价差的修复，PTA加工费收窄将是必然，而年中释放的恒力5号新产能又将弥补因后期产能集中检修带来的损失，总体来看PTA供给充裕，下半年依然适合逢高做空思路。（弘业期货）