【研客观点：短期期货价格偏震荡或偏弱，钢价在高炉成本和电炉成本之间波动】
对冲研投讯，华创钢铁任志强最新黑色研报观点如下：1、需求方面，基建需求情况明显向好。我们调研了一家企业，贸易和配送量较大，需求很不错。重点体现在基建方面，基建需求配送量比去年同期增长30%以上。房地产：对于房地产需求情况各方分歧很大。调研整体偏中线，主要聚焦于3、4月份钢铁需求旺季的情况。聚焦于2月底3月初的短线调研我们态度偏谨慎，预计需求情况较差，首先因为华东华南雨水天气，不利于开工。其次农民工返乡情况调研反馈较晚。这样来看短线需求不会快速启动。2、超预期的偏利多反馈：（1）电炉今年开工率极低，当前利润-200元，部分原计划元宵之后复工的电炉厂可能会由于低利润推迟复工。（2）调坯轧材成本高于去年，因此开工率和产量都不高，后期也较难提升。（3）电炉和掉坯轧材相当于隐性库存和供给，现在这两部分的供给和库存低于去年压力减轻。3、超预期的偏利空反馈：（1）杭州库存今年库存分布更加分散，很多不在Mysteel的库存样本内，实际库存更高。（2）杭州的钢材集中到货量应该在2月底3月初，后期库存压力更大可能超过去年同期。（3）气候+农民工返程较晚带来的需求后移。4、商品和股票观点：短期期货价格偏震荡或偏弱，钢价在高炉成本和电炉成本之间波动，中期偏多。股票着眼中期，继续看多，重点推荐龙头个股如三钢闽光、方大特钢。