【研客观点：焦煤供需状况较为理想，可作为做多黑色时的首选】
对冲研投讯，近期各港口纷纷限制进口焦煤：2019年1月31日，有消息称部分港口接到通知再次开始控制澳洲炼焦煤通关，引发焦煤期货单日大涨5.4%。目前各港口均不同程度限制进口焦煤，通关时间均有所延长，华东部分港口卸船只能白天作业，晚上停止作业。海通期货黑色金属高级研究员尉俊毅对其影响解读如下：1、目前各港口限制炼焦煤进口，晚上不允许卸船，短期内对炼焦煤价格有一定支撑。2月上旬阿博特港煤码头因昆士兰州遭遇暴雨引发洪水和山体滑坡暂停运营，目前恢复装船，但由于铁路运力的瓶颈，今年很难弥补上损失的运量。一季度是澳洲降雨比较集中的时期，后期可能还会对澳洲炼焦煤出口产生影响。2、节后焦煤期货跟随黑色其他品种调整，但明显抗跌，一般春节后因下游企业去库存，焦煤期货往往表现弱势，但是今年由于政策因素，焦煤走势偏强，后期强势能否延续，还需关注焦炭价格在高供给背景下能否抵抗住下跌压力。元宵节过后工地将陆续复工，2月末3月初黑色品种或将面临一次方向选择，如果钢材终端需求超预期，那么钢材品种仍有望重新成为黑色板块领头羊，反过来，需求一旦不及预期，高产量背景下螺纹钢以及焦炭期货的下跌压力也将更大。考虑到铁矿石期货前期涨幅过大，而焦煤期货供需状况较为理想，建议保守投资者可以把焦煤期货作为做多黑色时的首选。