【研客观点：南美天气恶化 中美贸易磋商预期乐观，豆粕短期偏多运行】
对冲研投讯，中信建投发布最新周报认为：05合约当前价格没有贸易升水，若中美贸易磋商顺利，扩大进口美豆量，那么外盘反弹将联动到05合约，此外考虑到南美天气恶化引起市场对产量前景下调，加上春节前下游备货预期存在，近期市场偏多，05合约回调有限，可逢低做多。目前制约豆粕上涨动能在油厂库存过高上，截止12月28日库存在113万吨（去年同期89），我们看到连粕连续4日收高，但从持仓看是下降的，价格上涨并没有配合持仓增加，说明主要是空头回补导致，投机投多依然较谨慎，考虑到节后开机率不高，成交在放大，若库存滞涨反降，那将有利于多头进一步拉升。建议05合约前期获利多单在2720上方部分止盈，空仓待背靠2650-2670做多，破2630止损。01合约即将交割，05合约贴水有利于交易商展期做多05合约，15价差继续走缩；
受南美恶化天气及美豆出口乐观预期，59短期有望继续走扩，可适量反套，破-45止损。风险：南美天气改善、油厂库存继续增加。