【研客观点：2019年螺纹钢期货价格将振荡下行，全年振荡区间在2800—3800元/吨】
对冲研投讯，据西南期货螺纹研报观点，认为2019年螺纹钢期货价格将振荡下行，全年振荡区间在2800—3800元/吨，投资者的主要投资思路应该是逢高做空。具体逻辑如下：1.环保影响减弱，供应压力加大。展望2019年，我们认为螺纹钢供应压力会加大。不过，阶段性的限产举措仍可能出现，但这只能诱发短期的反弹行情。2.需求稳中有降，关注季节变化。结合房地产行业、政策影响、季节性特点等因素综合判断，2019年螺纹钢需求或维持相对稳定，淡旺季的切换或诱发阶段性行情。3.库存处于低位，留意冬储进度。从绝对量来看，当前的库存水平低于去年同期，处于相对低位。后期螺纹钢市场将进入库存累积周期，从目前的库存数据来看，贸易商的冬储积极性不高。冬储进度将是春节之前行情的重要影响因素。4.吨钢毛利下滑，尚未诱发减产。虽然钢价在2018年11月出现一轮明显的下跌，钢厂的吨钢毛利也有所下降，但当前吨钢毛利润仍维持在相对高位，利润下行尚未诱发钢厂减产。2019年，吨钢毛利润仍将下行。