【棉花：蝗灾威胁下年度全球产量 交易逻辑无法证伪】
近日，起源非洲的沙漠蝗灾已抵达印度、巴基斯坦，引发了市场的广泛关注，我司也在12日发表《非洲蝗灾专题》。那么，沙漠蝗灾是否会对全球棉花产量构成威胁呢？笔者认为，沙漠蝗灾对本年度棉花产量没有影响，但会对下年度全球棉花产量构成威胁，蝗灾驱动本身逻辑是“普遍关注、无法证伪”的，交易状态是“信则有，不信则无”。（中粮期货）