德国3月IFO商业预期指数 87.7，预期 87.3，前值 85.4。

德国3月IFO商业现况指数 85.7，预期 85.5，前值 85。

德国3月IFO商业景气指数 86.7，预期 86.7，前值 85.2。

中国电信：2024年公司经营收入为人民币5,294亿元，同比增长3.1%，服务收入为人民币4,820亿元，同比增长3.7%。EBITDA为人民币1,408亿元，同比增长2.9%。净利润为人民币330亿元，同比增长8.4%。资本支出为人民币935亿元，同比下降5.4%。

药明生物全年营收186.8亿元人民币，市场预估180.6亿元人民币；

全年净利润33.6亿元人民币，市场预估33.1亿元人民币；

全年调整后净利润47.8亿元人民币，市场预估38.6亿元人民币；

全年毛利率41％，市场预估40.4％。

快手科技第四季度营收354亿元人民币，市场预估357.3亿元人民币。

第四季度调整后净利润47.0亿元人民币，市场预估46.9亿元人民币。

2024年全年营收1,269亿元人民币，市场预估1,272亿元人民币。

2024年全年调整后净利润177.2亿元人民币，市场预估177亿元人民币。

【雷军重申小米经营理念：克制贪婪，只挣一点点】
3月24日，小米集团创始人雷军在公开发言中再次强调了小米一直以来的经营理念：“我们克制了贪婪，只挣一点点。”这一理念不仅成为小米成立多年来的精神图腾，也揭示了这家科技巨头在激烈市场竞争中逆流而上的底层逻辑。（潇湘晨报）

【 #苹果 首席运营官杰夫・威廉姆斯现身立讯常熟精密零组件工厂】
苹果高管又来走访中国供应链了。3月25日上午，苹果首席运营官杰夫•威廉姆斯来到立讯精密位于江苏常熟的精密零组件工厂，在立讯精密董事长王来春的陪同下参观了高度自动化的精密制造产线，包括模具中心、高精密的音圈马达生产线等。（每经网）

【港股收盘： #恒生指数 跌2.35%，恒生科技指数跌3.82%】
港股今日低开低走，科技股多数走低，舜宇光学科技跌超10%， #比亚迪 电子跌超9%，小米跌超6%；汽车股普跌，理想汽车跌超4%。翰森制药涨超3%，紫金矿业涨超2%。南山铝业国际上市首日跌超5%。

南向资金净买入超130亿港元。

【吴晓求：不认可资本市场“东升西落” 这一轮上涨是恢复型】
“我不认可东升西落这样的说法，这一轮中国资产的上涨是恢复型。”3月25日，在2025年博鳌亚洲论坛年会上，中国人民大学国家金融研究院院长、中国资本市场研究院院长吴晓求如此表述，他对春节后出现的中国资产重估的看法。吴晓求表示，中国资产重估的重要支撑，是各方对中国经济的信心。

【商务部：各地正加紧编制汽车流通消费改革试点工作方案】3月25日，商务部消费促进司司长李刚表示，目前正指导各地商务部门会同相关部门有序开展汽车流通消费改革试点申报工作，加紧编制试点工作方案。后续将按照“成熟一批、启动一批”原则，确定试点城市名单。（证券时报）

【商务部：将会同有关部门出台离境退税针对性措施，增加退税商店数量】3月25日，商务部消费促进司司长李刚表示，商务部计划提升离境退税政策效果，将会同有关部门出台针对性政策措施，增加退税商店数量，优化退税服务，便利境外旅客在华购物，扩大入境消费。（证券时报）

【 #A股 三大指数小幅下跌，两市成交不足1.3万亿】
A股市场全天窄幅震荡，三大指数小幅下跌。可控核聚变概念逆势大涨，弘讯科技、永鼎股份、海陆重工、合锻智能、国机重装等多股涨停。化工股集体走高，江天化学、中毅达、红宝丽、鲁北化工、苏利股份等封板。下跌方面，海洋经济概念集体调整，亚星锚链、东方海洋等跌停；算力概念股走低，大位科技、直真科技等跌停。个股跌多涨少， #沪深 京三市超2800股飘绿，今日成交1.29万亿。截止收盘 #沪指 微跌， #深成指 跌0.43%，创业板指跌0.33%。

恒生科技指数午后 #跌幅 扩大至4%。 #比亚迪 电子、舜宇光学科技均跌超11%。

#A股 三大指数午后集体翻红，可控核聚变、钛白粉、磷化工、煤炭等方向领涨， #沪深 京三市上涨个股近3000只。

【报道： #日本 首相石破茂计划采取强力措施来缓解通胀的影响】
日本共同社报道称，日本首相石破茂计划制定“强力”措施来缓解通胀的影响。公明党党首齐藤铁夫在与石破茂会面后向记者透露了该消息。相关措施将在国会通过2025财年预算后制定。

【早间 #要闻 汇总】
创业板指半日跌0.63%，可控核聚变概念逆势大涨。

#恒生指数 早盘跌2.17%，恒生科技指数跌3.53%。小米集团跌超5%。

#阿里 巴巴蔡崇信：开始看到人工智能数据中心建设出现泡沫。

国家卫健委：开展人口高质量发展研究揭榜攻关，研究进一步完善生育支持措施、加强中长期政策储备。

杭州单价新“地王”诞生：滨江集团52亿元拿下水电新村地块，楼面价77409元/平方米。

多家钢厂宣布减产10%，分析称后续或有更多钢厂进行控产和减产。

【提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）】
① 时间待定 博鳌亚洲论坛2025年年会举行；

② 时间待定 #苹果 公司在上海举行“深入探索Apple智能和机器学习”开发者活动；

③ 17:00 #欧洲 #央行 管委Peter Kazimir和Madis Muller讲话；

④ 18:00 欧洲央行管委Robert Holzmann讲话；

⑤ 18:50 欧洲央行管委Boris Vujcic围绕“波兰引入欧元货币的机遇和 #风险 ”讲话；

⑥ 20:40 #美联储 理事Adriana Kugler围绕经济等议题讲话；

⑦ 21:00 #美国 1月S&P/CS20座大城市房价指数和FHFA房价指数；

⑧ 21:05 美国纽约联储主席（FOMC永久票委、号称“美联储三把手”）威廉姆斯在一场活动上致开幕词；

⑨ 22:00 美国2月新屋销售，3月谘商会消费者信心指数；

⑩ 次日00:00 欧洲央行管委兼德国央行行长Joachim Nagel讲话；

⑪ 次日04:30 美国石油协会（API）发布行业版 #原油 库存周报；

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【3月25日午间收评：创业板指半日跌0.63%，可控核聚变概念逆势大涨】
1、市场早间震荡调整，三大指数小幅下跌。可控核聚变概念逆势大涨，弘讯科技、永鼎股份、海陆重工、合锻智能、国机重装等多股涨停。煤炭、电力股再度走强，大有能源、江苏新能涨停。下跌方面，海洋经济概念集体调整，中科海讯跌超10%；算力概念股走低，首都在线、锦鸡股份跌超10%。个股跌多涨少， #沪深 京三市超3800股飘绿，上午半天成交8001亿。午间收盘 #沪指 跌0.18%， #深成指 跌0.63%，创业板指跌0.63%。
2、板块概念方面，可控核聚变、煤炭、电力、乳业等板块领涨；算力、AI眼镜、海洋经济、数据中心等板块领跌；
3、两市共1244只个股上涨，45只个股涨停；3728只个股下跌，24只个股跌停；21只股票炸板，炸板率36%。