中国 #央行 ：将继续完善公开市场一级交易商和做市商考核，加强投资者利率 #风险 管理，优化债券市场结构及制度安排，促进债券市场功能进一步增强，为利率市场化推进和货币政策调控转型提供坚实支撑。

【中国 #央行 ：考虑到庞大的国有资产和较低的政府负债水平，中国政府债务扩张仍有可持续性】央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告，其中提到，随着理论和实务研究的深入，越来越多学者主张引入资产负债表视角，并采用“广义政府部门”概念，更全面评估债务 #风险 。政府债务可持续性除了债务规模，更与政府资产负债结构、资产收益能力等密切相关。三国对比表明，考虑到庞大的国有资产和较低的政府负债水平，中国政府债务扩张仍有可持续性，这对于加强民生保障、完善收入分配、推动经济转型和动态平衡都有重要意义。

【中国 #央行 ：金融支持消费仍有进一步发力空间，将研究出台金融支持消费的指导性文件】下阶段，中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，发挥结构性货币政策工具作用，加大宏观信贷政策指导力度，引导金融机构积极满足各类主体多样化资金需求。一是落实好适度宽松的货币政策，为扩大消费营造良好金融环境。按照中央“实施更加积极有为的宏观政策”要求，适时调整优化政策力度和节奏。综合运用准备金、再贷款再贴现、公开市场操作等多种政策工具，保持流动性充裕。探索运用结构性货币政策工具，加大消费重点领域低成本资金支持。二是出台金融促消费一揽子政策举措。研究出台金融支持消费的指导性文件，指导金融机构加强消费金融服务，着重从供给侧发力，强化对旅游、住宿餐饮、文体娱乐、教育培训、居民服务等重点服务消费领域的高质量供给，加大消费基础设施建设和商贸流通体系建设金融支持力度。三是持续优化消费信贷产品和服务。鼓励金融机构在 #风险 可控、覆盖成本、用途规范的前提下，围绕重点场景、重大战略和重点人群优化信贷产品和服务，做好消费信贷支持。四是增强消费金融机构资金供给能力。支持汽车金融公司和消费金融公司发行金融债券，研究适度提升消费类信贷资产证券化注册额度，推动消费领域可证券化资产范围适度扩容，增加信贷资金供给支持。五是构建高效、便捷的支付生态。聚焦“食、住、行、游、购、娱、医”等消费场景，持续推进支付便利化建设，提升境外来华人员支付服务便利性。

【中国 #央行 ：坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调 #风险 】央行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告，其中提到，实施好适度宽松的货币政策。根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价保持在合理水平。畅通货币政策传导机制，进一步完善利率调控框架，持续强化利率政策的执行和监督，降低银行负债成本，推动社会综合融资成本下降。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，坚持聚焦重点、合理适度、有进有退，引导金融机构加力支持科技金融、绿色金融、普惠小微、扩大消费、稳定外贸等。坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，维护金融市场稳定，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

【中国人民银行发布2025年第一季度中国货币政策执行报告】其中提到，下阶段，全面贯彻落实党的二十届三中全会、中央经济工作会议和全国两会精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚定不移走中国特色金融发展之路，进一步深化金融改革和高水平对外开放，持续推动金融高质量发展和金融强国建设，加快完善中央银行制度，进一步健全货币政策框架。平衡好短期与长期、稳增长与防 #风险 、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性，增强宏观政策协调配合，扩大国内需求，稳定预期、激发活力，全力巩固经济发展和社会稳定的基本面。

【中国证监会印发2025年度立法工作计划】
据证监会网站，纳入中国证监会2025年度立法工作计划的规章项目共有19件，包括“力争年内出台的重点项目”8件以及“需要抓紧研究、择机出台的项目”11件，立法的重心是加强资本市场重点领域监管，维护市场平稳健康发展，切实保护广大中小投资者合法权益。

中国一季度经常帐初值 1656亿美元，前值 1638亿美元。

以太坊日内大涨近14%，报2486美元/枚，24小时 #涨幅 近29%。

【 #欧洲 #央行 管委Simkus：欧洲央行6月降息是必要的】
欧洲央行管委Simkus：年初以来的地缘政治对经济来说是个坏消息。

欧元区的通货膨胀取决于欧盟对 #美国 的报复。

通胀面临下行压力。

欧洲央行6月份的预测可能会更糟一些。

欧元走强将抑制通胀。

对于欧洲央行的利率，没有一个核心设想。

欧洲央行6月降息是必要的，6月之后有可能再次降息。

意大利3月季调后工业产出环比 0.1%，预期 0.5%，前值 -0.9%。

#加密货币 走高，以太坊日内涨逾8%，报2375美元/枚； #比特币 涨逾1%，现报104041美元/枚。

【“降息潮”延续，存款利率全面迈向“1时代”】
今年以来，存款利率下调的趋势还在不断延续。记者注意到，自4月以来，已有超20家商业银行下调了定期存款挂牌利率。调整后，利率3%以上的“高息存款”在市场上已经难觅踪影，银行存款利率已全面向“1时代”迈进。（中国金融时报）

【外国银行抛售印度国债创纪录 印巴冲突影响投资者信心】
外国银行周四卖出了创纪录数量的印度国债，印度与巴基斯坦持续的边境冲突影响了投资者的情绪。外国银行净卖出1063亿卢比（12亿美元）的印度国债，根据印度清算公司自2006年以来的数据，这一数字创下了新高。尽管预计印度 #央行 将降息，为投资者提供一些缓冲，但前述情况表明，人们日益担忧与巴基斯坦的敌对行动升级可能对市场造成的影响。在全球贸易不确定性的背景下，这也削弱了印度作为相对安全投资目的地的吸引力。（彭博）

【德国DAX指数上涨0.6%，创历史新高】
媒体报道称德国新任总理默茨和 #美国 总统 #特朗普 一致认为贸易争端应迅速解决，并讨论了两国密切合作的必要性。根据德国总理办公室周四晚间发布的声明，自周二上任以来与特朗普首次通话时，默茨还强调了德国对 #乌克兰 的坚定支持。

【 #A股 收盘：创业板指缩量跌0.87%，银行股逆势走强】
1，整体走势：市场全天震荡调整，科创50指数跌近2%。个股跌多涨少， #沪深 京三市下跌个股超4000只，今日成交逾1.22万亿。截止收盘 #沪指 跌0.3%， #深成指 跌0.69%，创业板指跌0.87%。

2，行业板块：银行股逆势走强，建设银行、浦发银行、江苏银行齐创历史新高。下跌方面，零售股震荡走低，茂业商业尾盘跌停；半导体芯片股下挫，华虹公司跌超9%。

3，热门概念：ST板块反复活跃，ST雪发、ST起步、*ST和科等超30股涨停。

【国家出口管制工作协调机制办公室部署开展打击战略矿产走私出口专项行动】
会议指出，加强战略矿产资源出口管制事关国家安全和发展利益。国家对镓、锗、锑、钨、中重稀土等战略矿产实施出口管制以来，部分境外实体与境内不法人员相互勾结，不断翻新走私出口手法，试图逃避打击。为避免战略矿产非法外流、遏制走私势头、切实维护国家安全，同时促进合规贸易、保障产供链稳定，打击战略矿产走私出口成为当前迫切且重要的工作任务。

台积电4月销售额3,495.7亿元台币，同比增长48.1%，环比增长22.2%。

1-4月累计销售额1.19万亿元台币，同比增长43.5%。

【早间 #要闻 汇总】
创业板指半日跌近1%，多只银行股再创历史新高。

#恒生指数 早盘涨0.01%，恒生科技指数跌1.61%。

中国4月按美元计出口同比增长8.1%，进口下降0.2%。

海关总署：外贸延续平稳增长态势，高技术产品前4个月进出口7.4%。

海关总署：1-4月我国与 #美国 贸易总值下降2.1%，对东盟、欧盟进出口增长。

中芯国际和华虹公司近期并未有股东发布减持 #A股 #公告 。

中芯国际赵海军：公司将通过降本增效来抵抗价格波动的压力。

【提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）】
① 时间待定 可能发布中国4月M2等货币供应、1-4月新增人民币贷款、1-4月社会融资规模增量；

② 5月9-12日 国务院副总理何立峰将访问瑞士，与瑞士领导人及有关方面举行会谈。访瑞期间，何立峰副总理作为中美经贸中方牵头人，将与美方牵头人 #美国 财政部长贝森特举行会谈；

③ 16:40 #英国 #央行 行长贝利在2025年雷克雅未克经济会议上讲话；

④ 18:15 美国纽约联储主席（FOMC永久票委，号称“ #美联储 三把手”）威廉姆斯在2025年雷克雅未克经济会议上发表主旨讲话；

⑤ 20:00 美联储理事库格勒讲话；

⑥ 20:30 加拿大4月就业报告（含就业人数和失业率）；

⑦ 22:00 美国芝加哥联储主席古尔斯比（2025年FOMC票委）在美联储一个活动上致欢迎词和开幕词；

⑧ 22:40 美联储理事巴尔讲话；

⑨ 23:30 美国纽约联储主席（FOMC永久票委，号称“美联储三把手”）威廉姆斯在胡佛货币政策会议（通过预先录制的视频）讲话；

⑩ 次日07:45 美国圣路易联储主席穆萨莱姆（2025年FOMC票委）、克利夫兰联储主席哈玛克（2026年FOMC票委）、以及美联储理事鲍曼在一个小组会议上讲话；

⑪ 周六09:30 中国4月CPI和PPI；

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台股加权指数已较4月低点上涨20%，势将迈入牛市。